安踏体育(02020.HK)

小摩:予安踏体育(02020)“增持”评级 目标价上调至200港元

时间:21-07-09 16:40    来源:新浪

小摩发布研究报告,安踏体育(02020)(02020)今年第二季零售销售强劲,取得同比增长35-40%的表现,Fila也从更高的基数中减速;由于对公司有更高的销售假设和投资预期,将其2021-23年盈测上调0-2%,销售及盈利复合年增长率为27%及36%,而Fila品牌的复合年增长率为28%,并将目标价由192港元上调至200港元,予“增持”评级。

报告中称,管理层目标是未来5年零售额复合年增长率达19-25%。该行相信,集团正在正确的轨道上,高均价产品正在提升贡献,到2025年将达到约40%。此外,公司发展包括童装在内的主要类别同时完善渠道,预计两年内线上/线下的DTC业务占比由现在40%提高至70%,五年内线上复合年增长率达到约30%,占零售销售额40%。