安踏体育(02020.HK)

大摩:安踏体育给予增持评级 目标价升至203港元

时间:21-07-12 13:54    来源:新浪

大摩发布研究报告,安踏体育(02020)(02020) 定下“安踏”品牌未来五年销售额复合增长目标为18%-25%,较市场预测高出5%-10%,因考虑到往绩公司都能成功达成既定目标,因此相信此次也不例外,予“增持”评级,并将2021-23年销售及盈测微升1%-3%;目标价则由191港元升203港元,相当预测2022财年市盈率40倍,相信在规模增大及产品组合调整下,利润率将可提升。

该行预计,安踏品牌至2025年营收可增长至600亿-800亿元人民币,对比同业目标较为进取,但公司有清晰布局所支持,包括将一线至三线城市营收贡献比例提升至超过50%及推出更多高端定价产品等,以满足中国市场对高端消费持续增加的需求。